从资金供求关系看，20--30倍左右的市盈率、3--4倍的市净率对于实体资本仍有很高的吸引力，从而引发实体资本对于金融资本无穷无尽的资金需求。我们认为，只有在更低的估值水平下，金融资本、实业资本之间的资金供求才能实现较为稳定的平衡。

　　从中长期角度看，市场仍不具备大幅上涨的动力。由于历史持仓成本较高，市场经济结构调整拉动股票市场市值结构调整，市场快速杀跌的动力也不充分。所以，市场有可能进入宽幅振荡格局，以时间换空间迎来新的投资机会。

　　展望后市，建议投资者继续关注通胀高企以及环球增长放缓对企业盈利构成的负面影响。